{"id":22239,"date":"2023-03-30T19:17:20","date_gmt":"2023-03-30T17:17:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.other-news.info\/noticias\/?p=22239"},"modified":"2023-03-30T19:17:21","modified_gmt":"2023-03-30T17:17:21","slug":"la-crisis-bancaria-y-la-economia-mundial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.other-news.info\/noticias\/la-crisis-bancaria-y-la-economia-mundial\/","title":{"rendered":"La crisis bancaria y la econom\u00eda mundial"},"content":{"rendered":"\n

Jeffrey D. Sachs* – Especial para La Jornada de M\u00e9xico<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

La crisis bancaria que hace dos semanas golpe\u00f3 a Silicon Valley Bank (SVB) se ha extendido. Recordamos con estremecimiento los dos pasados contagios financieros: la crisis de 1997 en Asia, que llev\u00f3 a una profunda desaceleraci\u00f3n en todo el continente, y la Gran Recesi\u00f3n de 2008, que result\u00f3 en una crisis global. Una nueva crisis bancaria amenaza a la econom\u00eda mundial, ya afectada por la pandemia, la guerra, las sanciones, las tensiones geopol\u00edticas y el impacto clim\u00e1tico.<\/p>\n\n\n\n

La ra\u00edz de la actual crisis bancaria es la contracci\u00f3n de la pol\u00edticas monetarias de la Reserva Federal (Fed) y del Banco Central Europeo (BCE) despu\u00e9s de a\u00f1os de una pol\u00edtica de expansi\u00f3n. En a\u00f1os recientes, la Fed y el BCE mantuvieron los intereses cercanos a cero, e inundaron la econom\u00eda con liquidez, especialmente en respuesta a la pandemia. El dinero f\u00e1cil provoc\u00f3 inflaci\u00f3n en 2022, y para contenerla, ambos bancos centrales ahora restringen la pol\u00edtica monetaria y elevan las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

Bancos como SVB toman dep\u00f3sitos a corto plazo y los utilizan para inversiones a largo plazo. Los bancos pagan inter\u00e9s sobre dichos dep\u00f3sitos e intentan obtener mayores ganancias a largo plazo. Cuando los bancos centrales elevan a corto plazo las tasas de inter\u00e9s, los r\u00e9ditos que se pagan por esos dep\u00f3sitos pueden exceder las ganancias por las inversiones a largo plazo. En ese caso, las ganancias de los bancos y del capital sufren una ca\u00edda. Los bancos podr\u00edan verse en la necesidad de elevar su capital para mantenerse a salvo y operativos. En casos extremos, algunos de ellos podr\u00edan verse derrotados.<\/p>\n\n\n\n

Incluso un banco solvente est\u00e1 en riesgo de fracasar si sus clientes de pronto entran en p\u00e1nico y deciden retirar sus fondos, en lo que se conoce como una corrida bancaria. Cada cliente se apresura a sacar su dinero en un intento de adelantarse a otros depositarios.<\/p>\n\n\n\n

Dado que los recursos del banco est\u00e1n comprometidos en inversiones a largo plazo estas instituciones carecen de la liquidez necesaria para proveer de efectivo a su aterrada clientela. SVB sucumbi\u00f3 ante una corrida bancaria y fue r\u00e1pidamente intervenido por el gobierno estadunidense.<\/p>\n\n\n\n

Estas corridas bancarias son un riesgo normal que se puede prevenir de tres maneras. Primero: los bancos deben tener a su disposici\u00f3n capital suficiente para absorber las p\u00e9rdidas. Segundo: en caso de una corrida bancaria, los bancos centrales deben proveer a dichas entidades con liquidez de emergencia para poner fin al p\u00e1nico, y tercero: el gobierno debe conceder seguros de dep\u00f3sito para calmar a la clientela.<\/p>\n\n\n\n

Estos tres mecanismos fallaron en el caso de SVB. En primer lugar, la instituci\u00f3n aparentemente permiti\u00f3 que ocurriera un serio desbalance financiero, y sus agentes reguladores no reaccionaron a tiempo.<\/p>\n\n\n\n

En segundo lugar, por razones que no son claras, los mecanismos reguladores estadunidenses cerraron SVB en lugar de darle liquidez de emergencia desde el banco central. En tercer lugar los seguros de dep\u00f3sito en Estados Unidos s\u00f3lo dan cobertura hasta 250 mil d\u00f3lares, por lo que no se pudo evitar que los montos m\u00e1s cuantiosos fueran retirados. Los reguladores del pa\u00eds anunciaron que garantizar\u00edan todos los dep\u00f3sitos, pero para entonces la corrida ya era un hecho.<\/p>\n\n\n\n

La pregunta inmediata es si el fracaso de SVB es el comienzo de una crisis bancaria m\u00e1s generalizada. El alza en el inter\u00e9s de mercado causada por las restricciones impuestas por la Fed y el BCE ha restado margen de maniobra a otros bancos. Ahora que la crisis bancaria es palpable, es m\u00e1s probable que otros depositarios entren en p\u00e1nico.<\/p>\n\n\n\n

Futuras corridas bancarias puedes evitarse si los bancos centrales mundiales proveen de amplia liquidez a bancos en riesgo. El banco central suizo ha dado a Credit Suisse un pr\u00e9stamo por exactamente esta raz\u00f3n. La Reserva Federal a dado un cr\u00e9dito por 152 mil millones de d\u00f3lares a bancos estadunidenses en d\u00edas recientes.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, los pr\u00e9stamos de emergencia neutralizan, en parte, los efectos de los bancos para controlar la inflaci\u00f3n. Los bancos centrales est\u00e1n en un dilema. Elevar las tasas de inter\u00e9s hace que las corridas bancarias sean m\u00e1s probables. Sin embargo, si las tasas de inter\u00e9s se mantienen bajas, persistir\u00e1 la presi\u00f3n inflacionaria.<\/p>\n\n\n\n

Los bancos centrales intentar\u00e1n tener ambas cosas al mismo tiempo: tasas de inter\u00e9s elevadas y liquidez de emergencia cuando sea necesario. Este es el enfoque correcto cuando se trata de costos. Las econom\u00edas de Estados Unidos y Europa ya est\u00e1n experimentando estanflaci\u00f3n, es decir, inflaci\u00f3n elevada y, simult\u00e1neamente, crecimiento estancado. La crisis bancaria empeora la estanflaci\u00f3n y probablemente acercar\u00e1 a Estados Unidos y Europa a la recesi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Algo de esta estanflaci\u00f3n es consecuencia del covid-19, que provoc\u00f3 que los bancos centrales inyectaran liquidez masiva en 2020, lo que devino en la inflaci\u00f3n de 2022. Parte de la estanflaci\u00f3n es resultado del impacto a largo plazo del cambio clim\u00e1tico. Estos efectos empeorar\u00e1n este a\u00f1o si un nuevo fen\u00f3meno de El Ni\u00f1o se forma en el Pac\u00edfico, cosa que los cient\u00edficos afirman es muy probable.<\/p>\n\n\n\n

A\u00fan as\u00ed, la estanflaci\u00f3n tambi\u00e9n se ha intensificado con la forma en que la guerra en Ucrania ha trastocado la econom\u00eda, con las sanciones que Estados Unidos y la Uni\u00f3n Europea impusieron a Rusia, adem\u00e1s de las crecientes tensiones entre Washington y Pek\u00edn.<\/p>\n\n\n\n

Debemos considerar la diplomacia como una herramienta clave en la macroeconom\u00eda. Si la diplomacia se usara para poner fin a la guerra en Ucrania, se eliminar\u00edan las costosas sanciones contra Rusia y se reducir\u00edan las tensiones entre Estados Unidos y China, no s\u00f3lo el mundo ser\u00eda mucho m\u00e1s seguro, sino que la estanflaci\u00f3n se relajar\u00eda. La paz y la cooperaci\u00f3n son los mejores remedios en contra de los cada vez mayores riesgos econ\u00f3micos.<\/p>\n\n\n\n

Traducci\u00f3n: Gabriela Fonseca<\/p>\n\n\n\n

\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026..<\/p>\n\n\n\n

*Profesor y director del Centro de Desarrollo Sustentable de la Universidad de Columbia, y presidente de la Red de Soluciones de Desarrollo Sustentable de la Organizaci\u00f3n de Naciones Unidas<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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