{"id":24226,"date":"2024-12-17T17:45:19","date_gmt":"2024-12-17T16:45:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.other-news.info\/noticias\/?p=24226"},"modified":"2024-12-17T17:45:19","modified_gmt":"2024-12-17T16:45:19","slug":"los-pigs-estan-ahora-en-el-norte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.other-news.info\/noticias\/los-pigs-estan-ahora-en-el-norte\/","title":{"rendered":"Los \u2018PIGS\u2019 est\u00e1n ahora en el norte"},"content":{"rendered":"\n

Cristina Buhigas* – Diario Red<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00bfRenunciar\u00e1n los pa\u00edses del sur europeo a forzar a Alemania o Francia a un austericidio similar al que les impusieron en la crisis de 2008? Parece que s\u00ed<\/em><\/p>\n\n\n\n

Alemania acabar\u00e1 2024 en recesi\u00f3n (-0,2% del PIB) y Francia con un crecimiento muy d\u00e9bil (1,1%), ambas econom\u00edas pueden empeorar por sus problemas pol\u00edticos y una m\u00e1s que factible guerra comercial con los Estados Unidos de Trump. Por eso, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, ha rebajado la previsi\u00f3n de crecimiento de la Zona Euro al 0,7% en 2024, frente al 0,8% anterior. El pesimismo del BCE se basa en la debilidad de la econom\u00eda de ambos pa\u00edses, las antiguas locomotoras de la Uni\u00f3n Europea, y contrasta con el optimismo de la OCDE y del semanario financiero brit\u00e1nico The Economist sobre el buen desempe\u00f1o de los pa\u00edses del sur europeo, los llamados PIGS por los frugales norte\u00f1os en la Gran Recesi\u00f3n iniciada en 2008, que se prolong\u00f3 y se agudiz\u00f3 por la imposici\u00f3n de ajustes presupuestarios. En contra de lo sucedido en aquellos a\u00f1os, los pa\u00edses del sur no parece que quieran forzar ahora a nadie a un austericidio similar al que padecieron. Ya se sabe que en la UE las reglas se cumplen solo cuando les interesa a Francia y Alemania.<\/p>\n\n\n\n

Est\u00e1 claro que el problema de la econom\u00eda alemana es de crecimiento. No iba bien desde 2020, y las decisiones tomadas por la OTAN y la UE en 2022 con la guerra de Ucrania le hicieron perder sus lazos con Rusia y el suministro de gas, voladura del Nord Stream incluida. Alemania cumpli\u00f3 en 2023 las exigencias de d\u00e9ficit p\u00fablico (2,60% del PIB) y deuda (62,90%), algo no demasiado meritorio si tenemos en cuenta que los ratios que fij\u00f3 el Tratado de Maastricht en 1992 para la Zona Euro eran los que la Rep\u00fablica Federal manten\u00eda, 3% y 60% del PIB, respectivamente. Entre los problemas de la industria alemana habr\u00eda que destacar la crisis del sector del autom\u00f3vil, donde ha perdido el tren de los coches el\u00e9ctricos y gran parte de su capacidad exportadora.<\/p>\n\n\n\n

El caso de Francia sin embargo es pr\u00e1cticamente id\u00e9ntico el de Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y Espa\u00f1a en 2008, con una deuda p\u00fablica del 109,90 del PIB y un d\u00e9ficit del 5,50% el pasado ejercicio y que no tiene perspectivas de mejora por el bajo crecimiento de su econom\u00eda, todo lo contrario que sucede con Espa\u00f1a, que seg\u00fan la OCDE puede llegar a un incremento del 3% este a\u00f1o, lo que reducir\u00eda sus ratios de deuda y d\u00e9ficit (105,10 y 3,52 del PIB en 2023). Portugal, con un d\u00e9ficit por debajo del objetivo (1,20% el a\u00f1o pasado) y una expectativa de crecimiento superior a la media de la eurozona (1,7%) est\u00e1 en una situaci\u00f3n positiva. Grecia crecer\u00e1 entre un 2,9% y un 3,7% este a\u00f1o y podr\u00e1 seguir reduciendo sus tasas de endeudamiento y d\u00e9ficit tras la destrucci\u00f3n de su econom\u00eda a que se le oblig\u00f3. Quien mejor va es Irlanda, ejemplo de pa\u00eds saludable para The Economist, con un aumento del PIB del 4,3% este a\u00f1o y los ratios de deuda y d\u00e9ficit en el 43,70% y el 1,50%, respectivamente, el pasado.<\/p>\n\n\n\n

El \u00fanico de los desastres que se mantiene en cuanto a cumplimiento de los objetivos es Italia, que con un crecimiento previsto de solo el 0,5% para 2024, tuvo una deuda del 134,80% del PIB el anterior ejercicio y un d\u00e9ficit del 7,2%. No sabemos si porque nadie en la Comisi\u00f3n Europea y el BCE quiere meterse con la \u201cquerida Giorgia\u201d de Pedro S\u00e1nchez o si porque existe la creencia m\u00e1gica en que la econom\u00eda italiana funciona al margen de los datos, las instituciones comunitarias no dicen nada contra Italia y los medios de comunicaci\u00f3n europeos no hacen advertencias parecidas a las que merece la Francia de Macron, que, seg\u00fan ellos, estar\u00eda al borde del precipicio si siguiera las pol\u00edticas que defiende La France Insoumise de M\u00e9lenchon.<\/p>\n\n\n\n

En aquellos aciagos a\u00f1os de la crisis y el ajuste, en la segunda d\u00e9cada del presente siglo, hab\u00eda un dato con el que los espa\u00f1oles nos despert\u00e1bamos cada ma\u00f1ana y nos encog\u00eda el coraz\u00f3n. Me refiero a una prima, y no precisamente a la Ang\u00e9lica de la pel\u00edcula de Saura de 1974. Pero, \u00bfalguien habla ahora de la prima de riesgo? Para quien haya olvidado quien era el terror\u00edfico fantasma, recordaremos que se llama as\u00ed a la diferencia entre lo que un pa\u00eds paga de intereses por su bono a diez a\u00f1os y el del bono alem\u00e1n. En otras palabras m\u00e1s t\u00e9cnicas: el sobreprecio que un emisor debe pagar por colocar su deuda en el mercado, que es mayor cuanto mayor es el riesgo de impago.<\/p>\n\n\n\n

Sucede que la prima de riesgo de Espa\u00f1a est\u00e1 actualmente en solo 63 puntos, cuando lleg\u00f3 a superar los 600 en 2012. La de Portugal en 40 puntos; la de Irlanda, en 29, y la de Grecia en 79, lleg\u00f3 a cotizar a 1.617 entonces. Italia es una vez m\u00e1s el farolillo rojo de los antiguos PIGS, con 108 puntos. Francia est\u00e1 en 76 y Alemania en cero porque es el punto de comparaci\u00f3n. Abramos el escenario y fij\u00e9monos en el Reino Unido, actualmente fuera de la UE, que fue cabecilla de los frugales, y ahora debe afrontar una prima de riesgo de 225 puntos, mientras los efectos del brexit le arrastraron a una deuda del 97,60% del PIB y un d\u00e9ficit del 5,96% en 2023, con unas perspectivas de ralentizaci\u00f3n de su econom\u00eda, que crecer\u00e1 un pobre 0,9% este a\u00f1o. Pues ning\u00fan gobernante de los que padecieron sus ataques dice ahora nada de la situaci\u00f3n brit\u00e1nica.<\/p>\n\n\n\n

Tampoco se habla del peligro que supone para la econom\u00eda estadounidense la prima que debe pagar Washington, situada en 211 puntos a la hora de cerrar este art\u00edculo. Debemos referirnos a EEUU porque en un oscuro 11 de mayo de 2010 su presidente Barack Obama llam\u00f3 al presidente del Gobierno espa\u00f1ol, Jos\u00e9 Luis Rodr\u00edguez Zapatero, y le inst\u00f3 a emprender \u201clas reformas necesarias para superar los problemas econ\u00f3micos que sufre Espa\u00f1a y la UE en su conjunto\u201d y \u201cacciones resolutivas\u201d para \u201crestablecer la confianza de los mercados\u201d. En ese momento comenzaron los recortes presupuestarios en Espa\u00f1a. La segunda legislatura de Zapatero termin\u00f3 en agosto de 2011 someti\u00e9ndose a todas las presiones con la reforma del art\u00edculo 135 de la Constituci\u00f3n, que estableci\u00f3 el concepto de \u201cestabilidad presupuestaria\u201d, es decir: que el pago de la deuda p\u00fablica sea prioritario frente a cualquier otro gasto del Estado en los presupuestos generales. La cosa se hizo con veranidad y alevos\u00eda, gracias al pacto entre PSOE y PP, que contaban con el 90% de los esca\u00f1os de Congreso y Senado. No hubo refer\u00e9ndum para aprobar el cambio porque ning\u00fan diputado o senador lo pidi\u00f3 \u2014hubiera bastado con que lo solicitara un 10%\u2014.<\/p>\n\n\n\n

Sigamos con EEUU. En enero Donald Trump se sentar\u00e1 en el despacho oval con una prima de riesgo de m\u00e1s de 200 puntos, con un d\u00e9ficit y un endeudamiento por encima de los l\u00edmites ortodoxos europeos (7,1% y 118,73% del PIB en 2023) y habiendo terminado 2024 con un crecimiento del 2,5%. Lo mismo que sucede con Italia y con el Reino Unido, nadie advierte de los enormes peligros que acechan al l\u00edder ultraderechista del mundo libre. Parece que ya ha llegado el momento de concluir que los ratios importan seg\u00fan convenga y que se utilizan para atizar a pa\u00edses considerados heterodoxos o que \u201chan votado mal\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Para demostrar esta tesis basta con dar los datos de Jap\u00f3n, con una previsi\u00f3n de crecimiento de solo un 0,1% para este a\u00f1o, que ten\u00eda un endeudamiento del 256,30% del PIB y un d\u00e9ficit p\u00fablico del 5,7% en 2023 y una prima de riesgo que no es tal, porque es negativa, de -110 puntos. Es decir: los mercados financieros le consideran un pa\u00eds m\u00e1s que fiable. El mejor ejemplo de que los limites de endeudamiento y d\u00e9ficit p\u00fablico impuestos en la UE son arbitrarios y por tanto absurdos es China, el gran triunfador del comercio, la industria y la tecnolog\u00eda mundiales, que con una deuda del 84,38% del PIB y un d\u00e9ficit del 6,95% el pasado ejercicio, crecer\u00e1 un 4,8% en 2024 y goza de una prima de riesgo de -25 puntos.<\/p>\n\n\n\n

Queda claro que cumplir los mandatos de Maastricht no garantiza tener una econom\u00eda sana, ni crecer. No cumplirlos no encarece necesariamente el endeudamiento en los mercados. Parece que todo ello es cuesti\u00f3n de los designios de esa fuerza que mueve el mundo y quiere garantizar que el capital siga creciendo en sus manos aunque sea a costa de propiciar penalidades, guerras o la destrucci\u00f3n de la democracia.<\/p>\n\n\n\n

*Periodista especializada en econom\u00eda espa\u00f1ola e internacional. En su larga trayectoria, desde el antiguo diario Pueblo, al moderno P\u00fablico de papel, ha pasado por infinidad de medios escritos, La Econom\u00eda 16, Cambio 16 y La gaceta de los negocios, La Clave o la agencia Europa Press como redactora jefa. Tras la jubilaci\u00f3n se ha dedicado a la literatura y ha escrito seis novelas centradas en el erotismo de las mujeres desde una \u00f3ptica feminista.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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